周小川暗示尚不会全面降准
  日期:2014年05月11日

央行行长周小川在5月10日举行的“清华五道口全球金融论坛”的闭门会议上称,短期数据出来不一定说明问题。称短期数据不一定说明问题,目前不会轻易采取大规模刺激政策

对于市场有关央行拟全面下调存款准备金率的传闻,央行行长周小川在5月10日举行的“清华五道口全球金融论坛”的闭门会议上称,短期数据出来不一定说明问题,央行一直在流动性方面进行微调,目前国务院强调宏观调控要有定力,不会采取大规模的刺激。

国家统计局5月9日公布的最新数据显示,4月份CPI同比(较上年同期)上涨1.8%,PPI同比下降2.0%,降幅收窄。这也是近18个月以来,CPI涨幅首次低于2%。

由于目前CPI处于低位,一季度GDP回落至7.4%,显示经济下行压力较大。据此,有观点称中国是否已进入了货币政策调整的窗口期?

周小川昨日表示,对经济形势的判断还是要更准确一些,现在虽有些变化,但是得出结论要慎重,短期的数据出来不一定说明问题。他称,央行逆周期调节都是微调,“央行主要进行逆周期调节。如果我们发现周期变化,我们会进行逆周期调节,绝大多数是微调,这种微调始终都是在做,不管你看没看见,我们都在做。”

周小川进一步指出,微调的调节,一些是宏观审慎当中的工具,一些是进行流动性方面的调节,在强度增大的时候才需要典型的货币政策数量型、政策性工具,让调节力度迈上一个台阶。而在目前的情况下,国务院明确强调宏观调控要有定力,不会轻易采取所谓“大规模刺激”政策。

此前的4月22日,央行宣布,从2014年4月25日起下调县域农村商业银行(行情 专区)人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

上述央行宣布的定向降准,引起市场对货币政策宽松的猜想。

值得注意的是,对于下一阶段主要政策思路,央行在一季度货币政策执行报告中称,继续实施稳健的货币政策,保持政策的连续性和稳定性。坚持“总量稳定、结构优化”的取向,保持定力,主动作为,适时适度预调微调。

“保持定力,主动作为”这一新提法,首次出现在央行货币政策执行报告中。这在当前的经济形势下释放出怎样的政策信号,备受市场关注。

与此同时,随着一季度宏观数据的出炉,降准呼声由此前少数派变成多数派,越来越多的人认为降准有必要性。

不过,目前对于是否会全面降准,市场人士的看法莫衷一是。

有分析称,“保持定力”就是货币政策不会有大幅度调整。至于“主动作为”,可解读为微调式放松。目前仍处于货币衰退性宽松阶段,信贷条件依然偏紧,因而信贷宽松乃至经济复苏依然遥遥无期。

另有分析称,未来全面降准空间不大,即使通胀回落,也不代表未来货币政策会放松。并且,未来是否降准,还需看外汇占款波动情况。如果外汇占款大幅回落,不排除央行有可能会降准。

就昨日周小川的表态,有分析认为,其表明央行一直在“主动作为”,而目前尚未到需要全面降准的时候。


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